07年第一次拥有401K，如果能回到十六年前，给刚入职的自己一些建议，我会告诉自己什么呢？ 我会告诉自己，任何能避税的投资，都是非常夸张的回报。 如果我有如今的知识，十六年的收入开销完全不变，至少多几十万的净资产。 这里抛砖引玉，一方面希望能够帮助年轻一代少走弯路，一方面也欢迎大神出来纠正。
自住房：
如果喜欢一个城市，愿意在那里长期发展，自住房是最好的投资，没有之一。 房租还贷款，地税/利息可以抵税，多年后卖房的时候, 头五十万的利润不需要付capital gain税。 第一个房子不需要一步到位买，买能负担的起的小公寓就好。 一个Bedroom耗到第一个娃两三岁无压力，早买早享受最强的避税渠道。 刚毕业的年轻人，如果有条件的话，强烈建议住家里，平常对父母孝顺一些，争取他们的支持拿首付，至少我是这么教育高中生女儿的。
股票vs债卷 - 每次腰斩都是你跨越阶级的机会
在讲各种避税账户之前，要先说自己的投资理念。 跟所有人一样，我也炒过股（甚至通过全职day trade买到了我人生第一个小公寓），实验过多种基金组合，在大盘里进进出出过。 后来发现，就跟书本上说的一样，无脑买最普通的大盘基金就是最优解。 花个人财产的1%买个特斯拉赚点块钱很轻松，等这个数字提升到20%/30%时候，波动和压力真的太大了。 当资产越来越高的时候，炒股的胜败会深度影响到我的工作与生活。 90%的基金经理也无法打败大盘这句话真的不是空谈。 特别是自己从事金融职业越久，越觉得没有无敌的人，更没有无敌的strategy。 人会老，思路会过时，有了领导孩子以后无情剑会变有情，哪怕是股神巴菲特，也不是每个十年都能打败大盘。 而且普通人最大的问题是，一旦你开始进进出出了，很难不感情用事。 当你看到LD辛辛苦苦一年的收入在一天蒸发，是否真的能无动于衷，坚持自己的strategy？ 更何况所有测试数据，测试的都是过去。 哪怕时间线稍微移动一点，就可能是完全不同的结果，你永远不知道你当初的测试结果是不是curve fitting，会怀疑你的炒股方法，质疑某个个股的前景。 所以普通人还是无脑买大盘吧。
在讨论股票/债卷比例之前，这里推荐一个超强的基金测试网站，Portfolio Visualizer, 因为基金的红利投资(Dividend Reinvestment)是最终回报的很大一部分，不能单纯看价格浮动， 用这个网站可以比较各种基金组合在不同年代的结果，最老的几个Vanguard基金甚至有三四十年历史。 其实只要是大盘，买具体哪个都无所谓，个人还是推荐Vanguard，毕竟是天下第一大基金公司。 公司401K/IRA没的选，就用最普通的S&P 500 Index和Barclays Aggregate Bond Index的基金就好，expense越低越好。
Portfolio Visualizer: Backtest Portfolio Asset Allocation
常见股票大盘基金/ETF：VTSAX, FSKAX, SPY, VTI
常见债卷大盘基金/ETF：VBTLX, FXNAX, AGG, BND
这个测试我用了Vanguard Total Stock和Total Bond的Investor版, 是因为这个版本的基金有更悠久的历史，可以多测试十年数据。 一旦资金超过$3000是肯定转Admiral版本的，expense会低一些。 最近三十年，$10,000的股票变成$188,943, 最大贬值是2007年十一月到2009年二月，跌了51%，在2012年三月重返巅峰。 这个回报，足够跟北京上海的房价一拼了。 而债卷只有$38,166, 最大贬值是2020年八月到2022年十月，跌了18%，目前还没有回到巅峰。 这里很明显可以看出，就算债卷回到巅峰，股票再来一个腰斩，股票还是胜出的，而且没人逼你在股票腰斩以后无脑清仓是不是?
股神巴菲特推荐的普通人投资组合是90%大盘股票，10%债卷: Is Warren Buffett’s 90/10 Asset Allocation Sound?
这个道理我其实也最近几年才懂，那就是如果你能无视账户里的金额数字，每次腰斩都是跨越阶级的时机，因为那一两年你买的基金等于一开始就翻了一倍，而这一倍在几十年以后会被无限放大。 债卷唯一的意义，就是如果你在2008年的金融危机里失业，你不需要被迫在股市腰斩之后卖股票。 债卷是你卖股票之前的生活防线，它在股票腰斩的时候非常坚挺，但又不会像现金那样大幅度贬值，仅此而已。 你的债卷任何时候都是越少越好。 就拿我自己来说，如果我明天失业了，我要什么时候才需要卖股票？ 我领导有一份收入，我自己有失业金，可能会有Severance, 我的股票基金每年红利有1.5%，还有出租房。 配合六个月生活费的CD，再大幅度削减开支。 我家应该可以在我一分钱不赚，不动股票的前提下维持很多年。 如果我和领导同时失业，我家的Tax Bracket也会大幅度下跌，哪怕在盈利上付10%的惩罚税，从避税账户里卖债卷，也是完全可以接受的。
那么你到底需要多少债卷，什么样的债卷？ 债卷基金的回报，主要看他的Duration, 也就是基金里平均每个债卷多长时间到期。 比如TLT这种十六年到期的，最近两年的加息，直接-45%腰斩。 2020年我无脑维持债卷基金的比例，新投入的债卷等于是以2%的利率把钱借给了政府二十年，回想起来愚不可及。 而AGG这种平均六年到期的，跌了18%。 BSV这种一两年到期的，最多跌了8%，可以无视。 当然到期时间线越长，长期回报越高。 我个人是选择了Intermediate Duration, 也就是Vanguard Total Bond/AGG这个最大白菜档次的。 理由是股票债卷同时探底的可能性几乎不存在。 如果真的要在2022年十月，债卷跌了18%的时候卖资产，我可以卖股票, 毕竟当时是接近于史高。 随着你资产的上升，你需要的债卷比例其实是越来越少的，根据你实际需要存几年的生活费来决定吧。 不过孩子的大学学费，给领导买车这种开支，还是要提前考虑的。 传统的100岁-当下岁数的模组，比如40岁=60%股票/40%债卷，对高资产，工作稳定的华人家庭来说是过于保守的，更适合传统中产美国人。 如果你的10%或者20%债卷足以维持两人双失业以后三年的生活，真的足够了。 哪怕用光了，这些年里也能找到卖股票救急的时机了。
最后，在可以选择的情况下，强烈推荐大家自己选投资组合，那些TARGET 20XX的基金到了中后期会过于保守，比如NY 529在我孩子刚入高中就塞了15%跟Money Market没差别的短期债卷，给我孩子拉到了75%的债卷。 它们无法考虑到你是否在别的账户是否已经有债卷，是否有别的应急资产。 而且卖的时候也非常不方便，没法自选卖股票还是债卷。 我非常推荐用Empower这个网站，可以整合多个账户，你的身家总值, 不同账户里股票/债卷比例的总和，总回报，一目了然。 还可以计算每年的现金流，从房贷，购物，吃饭，等不同项目开销，一目了然，可以轻松计算家庭每年真正需要的生活费。
401K/IRA - 请务必拉满
公司提供的Company Match是零风险收入，无论是401K还是IRA都应该第一时间满上，拿满Company Match的优先权甚至超过买房。 因为买房的时候可以自己借自己的401K五万块。 IRA可以取一万无需还贷款。 在拿满Company Match以后个人来说会先优先攒Down Payment买房。 401K/IRA用的因为是你税前收入，在避税这方面是最强的。 我们来看一下Tax Bracket:
假设你现在收入十万，今年涨到十二万，多出来那两万，要付24%的税。 你投在401K里，等于联邦政府借给你4800美金投资，赚的钱你七他三，这是何等的美事？ 更何况你什么时候会取？ 要么你退休了，要么你失业了，你的Tax Bracket大概率比现在低，因为你可以自己控制每年取多少，政府拿的可能也就是二。 哪怕需要提前取，在你赚的钱上多交10%的税，你仍旧是大大合算的。 所以我强烈建议，一旦有了自住房或者因为特殊情况不愿意买房的，401K一定要满上。建议Contribution %设定的高一些，每年越早满上越好。 早拿Dividend早Reinvest, 让利滚利运作起来。
Roth 401K/Roth IRA - 推荐Backdoor
Roth跟传统401K/IRA不同的是，你用的是税后的钱，而以后也不用再付税。 这个在有选择的情况下，除了职场刚刚起步，收入偏低的人，我是不推荐的。 因为就跟上面说的一样，取钱的时候要么退休，要么失业，那个时候大部分人的Tax Bracket是比现在低的。 传统401K/IRA相当于政府借你钱投资，要强太多。 不过如果你不幸失业了，还不需要从退休账户取生活费的话，可以趁机在低Tax Bracket的时候转一部分传统401K/IRA到Roth。 如果公司只提供Roth, 没的选，那么肯定还是无脑拉满吃Company Match。
Backdoor是在你有401K，收入过高的前提下，虽然无法享受传统IRA的pre-tax福利, 仍旧每年可以放7000税后的钱入传统IRA，然后一键无损转换成Roth IRA。 具体操作过程如下：
Backdoor: Is an IRA Roth conversion right for you? | Vanguard
千万不要小看这每年的7000美金，永不付税是什么概念？ 7000在三十年以后会变成多少钱，上面那个测试你也看到了。 这个账户是一定要拉满的。
529 - 华人家庭的神级账户
如果我能回到2009年，我老大出生的那一年，我会给当时的自己一个大耳光，质问自己为什么没有立刻投529。 这个账户对于重视教育的华人家庭来说，等于一个无上限的Roth IRA！ 每年每个家长可以给孩子一万七的礼物而不用上报。 事实上你第一年给十七万，上报也不过是填一张表格而已，占用的是Life Time的Gift Tax Exemption。 我们每人一辈子可以送出去五百万不用付税，川普在任的时候甚至上调到了每人一千万（26年这政策结束，打算提前给孩子一千万的请趁早哦），这个上限随着物价上涨必然也会继续上涨，大部分家庭不用考虑这个上限。
华人梦寐以求的名校，几乎清一色私立，而这些学校最终还是Business，是要盈利的。 以大家的家庭收入，几乎不可能拿Financial Aid, 你的小孩有529，完全自给自足，对名校录取概率绝对是有帮助的。 而529的钱，可以用在小学初中高中的私校（每年一万），可以用在大学本科，你孩子上州立的话可以用在Master/MBA/PHD/Medical School/Law School, 你孩子不上大学可以转给其他家庭成员甚至孙子孙女！ 用不完的有三万五可以直接转给孩子的Roth IRA。 要知道时间就是最大的资本，现在一个孩子四年私校是税后五十万，二十年以后呢？ 529是真正意义上改变每个华人家族未来的投资，建议至少每年每个孩子一万七不用上报，甚至更多都没问题。 哪怕真的双失业，家道中落，需要在非教育途径救急，那时候你的Tax Bracket必然很低，在赚的钱里付10%惩罚又有什么大不了的？
如果我能回到18年买529的时候，我还是要给自己一个大耳光，千万不要买TARGET 20XX！ 千万不要买TARGET 20XX！ 这些基金过于保守，是给那些除了529没有任何付学费条件的家庭准备的。 一定要自选大盘股票和债卷！
HSA - 如果公司提供这个，请千万不要错过
现在每年的FSA福利大家都感受到了吧，税前的钱用在医疗上, 巨大的福利，每次付医疗费都深感公司这个福利好，而等我们岁数大了，医疗开支会更多。 而HSA就是这个的永不过期版，更重要的是可以投资在大盘基金上，用的时候还不需要付税！ 相当于401K/Roth 401K的合体！ 如果说401K是政府借你钱投资，利润你七他三，HSA是政府直接送你钱投资，而且永不付税！ Triple Tax Advantage真的太夸张了。 不是每个公司都提供high-deductible health plan(HDHP)，如果有的话请千万不要错过。 一定要拉满。
普通Taxable Account - 只有在拉满避税账户以后才值得考虑，建议只放救急CD/短期债卷和纯股票基金，最好在这个时候考虑投资房
股票基金发的红利本身就少，而且发的时候是Qualified Dividend, 算的是Capital Gain Tax，平均要比普通收入低10-15%的税。 而债卷基金主要回报是红利，算的是Ordinary Dividend, 如果在避税账户倒还好，如果在普通账户，每年的红利真的太伤了。 建议在这里放救急的CD或短期债卷，我自己是留了一家四口六个月的生活费。 其他的放在股票基金里。 如果有时间/意愿打理投资房的，也可以在这个时候转战房地产，可以更好的分散风险。
Whole Life Insurance, Annuity - 保险公司向你推荐的任何金融产品， 都不如买Term Life Insurance, 剩下的钱拿去投大盘
保险公司毕竟是要赚钱的。 我买个Term人寿保险，给领导孩子一份保障是必须的。 但投资就没必要让他们雁过拔毛了。
最后，自我检讨一下十六年的错误：
1）股票比例过低，没有意识到自己的债卷早就超出了家庭开销三年保护伞的作用
2）529没有孩子一出生就存
3）529选择了TARGET DATE而不是自选大盘
4）在没有拉满tax advantage账户之前，投了普通账户，没有意识到Roth Backdoor的强大
5）普通账户里放了长期国债而不是股票基金, 债卷红利上付了太多税